期货市场作为金融市场的重要组成部分，其独特的交易机制和术语常常让初学者感到困惑。其中，“总手”和“持仓”是两个最基本的概念，理解它们对于参与期货交易至关重要。简单来说，总手代表的是当日或某一时段内所有成交的合约数量，而持仓则代表的是到收盘时或某个时点，市场中尚未平仓的合约数量。虽然两者都与合约数量有关，但含义却截然不同，反映了市场不同的方面。总手反映了市场的活跃程度和流动性，而持仓则反映了市场参与者的信心和对未来走势的预期。将详细解释总手与持仓的具体含义、计算方式、以及它们之间的区别，帮助读者更好地理解期货市场。

总手的含义与计算

总手，也称为成交量，是指在特定时间段内，所有买卖双方达成的交易合约数量总和。它衡量的是市场交易的活跃程度。例如，如果某只期货合约当日的总手为1000手，这意味着当天共有1000手合约被买卖双方完成交易。需要注意的是，总手计算的是双边交易量，买一手合约就对应着卖出一手合约，因此实际上参与交易的合约数量是1000手，但涉及到的合约则是2000手（1000手买入和1000手卖出）。

总手的计算非常简单，只需要将所有成交的合约数量累加即可。在交易软件中，总手通常实时显示，投资者可以随时了解最新的成交情况。总手的大小直接反映了市场的流动性。总手越大，意味着市场流动性越好，交易更容易进行，滑点风险也相对较低。相反，总手越小，市场流动性越差，交易可能难以成交，或者成交价格与预期价格存在较大偏差，即滑点风险较高。

总手的变化趋势也常被技术分析师用来判断市场趋势。例如，价格上涨且总手增加，可能表明上涨趋势得到了更多交易者的认可，上涨行情更有可能持续。而价格上涨但总手减少，可能表明上涨动力不足，存在回调的风险。

持仓的含义与计算

持仓，也称为未平仓合约，是指在某个时点，市场参与者（包括多方和空方）仍然持有但尚未平仓的合约数量。它反映了市场中依然存在的风险敞口。例如，如果某只期货合约收盘时的持仓为500手，这意味着市场上仍然有500手合约没有被平仓，多空双方仍然持有这些合约，等待未来的价格波动。

持仓的计算方式相对复杂一些。它不是简单的累加成交量，而是反映了未平仓合约的数量。每次交易发生后，持仓会根据交易的性质发生变化：

• 开仓： 买入开仓或卖出开仓会增加持仓。每一手新的开仓交易都会使持仓增加一手。
• 平仓： 买入平仓或卖出平仓会减少持仓。每一手平仓交易都会使持仓减少一手。

例如，如果投资者先买入开仓2手，持仓增加2手；然后又卖出平仓1手，持仓减少1手，最终持仓为1手。每天收盘后，交易所会公布各合约的持仓量，投资者可以通过交易软件或交易所网站查询。

持仓量的变化可以反映市场参与者对未来价格走势的预期。持仓量增加，可能表明市场对未来走势的看法趋于一致，或者有新的资金流入市场。持仓量减少，可能表明市场对未来走势的看法出现分歧，或者部分投资者选择离场观望。

总手与持仓的区别

总手和持仓是两个不同的概念，它们的区别在于：

• 衡量对象不同： 总手衡量的是一段时间内的成交活跃程度，而持仓衡量的是某个时间点的未平仓风险敞口。
• 计算方式不同： 总手是累计成交量，而持仓是未平仓合约的数量。
• 反映的信息不同： 总手反映了市场的流动性，而持仓反映了市场参与者的信心和预期。
• 单位不同： 总手是手， 持仓也是手， 仅仅表示的起始时间不一样罢了。

可以把总手比作电影院一天内进出的人数，而持仓比作电影放映结束后，仍然坐在座位上观看字幕的人数。总手代表了人流量，而持仓代表了观众对电影的喜爱程度（或者说是不舍得离开）。

总手与持仓的综合运用

总手和持仓不能孤立地看待，需要结合起来分析，才能更准确地判断市场走势。例如：

• 价格上涨，总手增加，持仓增加： 表明上涨趋势得到加强，市场对未来进一步上涨充满信心。
• 价格上涨，总手减少，持仓减少： 表明上涨动力不足，市场对未来走势存在疑虑，可能存在回调的风险。
• 价格下跌，总手增加，持仓增加： 表明下跌趋势得到加强，市场对未来进一步下跌充满信心。
• 价格下跌，总手减少，持仓减少： 表明下跌动力不足，市场对未来走势存在疑虑，可能存在反弹的风险。

以上只是一些简单的例子，实际交易中还需要结合其他技术指标和基本面因素进行综合分析。总手和持仓只是辅助分析工具，不能作为唯一的决策依据。

注意事项与风险提示

在使用总手和持仓进行分析时，需要注意以下几点：

• 不同的期货品种，总手和持仓的规模可能差异很大，不能直接比较。
• 总手和持仓只能反映市场整体的情绪，不能代表个体投资者的行为。
• 总手和持仓是动态变化的，需要随时关注最新的数据。
• 期货交易具有高杠杆性，风险较高，请谨慎参与。

理解总手和持仓是期货交易的基础，但更重要的是做好风险管理，控制好仓位，理性投资，切勿盲目跟风，才能在期货市场中长期生存并获得收益。

总而言之，总手和持仓是期货市场中两个重要的概念，它们分别反映了市场的成交活跃程度和未平仓风险敞口。理解它们的含义、计算方式和区别，并结合其他技术指标和基本面因素进行综合分析，可以帮助投资者更准确地判断市场走势，制定合理的交易策略。期货交易具有高风险性，投资者在参与之前务必充分了解相关风险，并做好风险管理。